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    Title: 探討匯率與VIX指數間的線性與非線性關係-以亞洲六國為例;The Linear and Non-Linear Relationship between Exchange Rate and VIX for Six Asian Countries
    Authors: 郭仕祥;GUO, SHIH-SIANG
    Contributors: 經濟系國際經濟學研究所
    Keywords: 匯率;VIX指數;情緒指標;Exchange Rate;VIX Index;Sentiment variable
    Date: 2017
    Issue Date: 2019-07-17
    Publisher: 經濟系國際經濟學研究所
    Abstract: 本文主要探討VIX指數變動率對中國、香港、日本、南韓、新加坡和台灣等國家匯率變動率的影響,利用ADF單根檢定、向量自我迴歸模型(VAR)、Granger因果關係檢定、衝擊反應函數分析以及門檻自我相關結構模型(TAR)等方法,來研究VIX指數變動率對於各國匯率變動率間是否有線性及非線性關係的影響。所用到的資料均取自於Datastream資料庫,樣本期間為1994年1月11日至2017年4月13日的日資料。實證結果顯示人民幣變動率不論在線性關係和非線性關係方面都不受到VIX指數變動率的影響,表示無法利用VIX指數變動率來預測人民幣變動率的趨勢;新加坡幣變動率和VIX指數變動率只有正向線性關係,表示可以利用VIX指數變動率來預測新加坡幣變動率的趨勢;港幣變動率和VIX指數變動率有正向線性關係,並在體制1和體制4的時候和VIX指數變動率有正向非線性關係的存在、日元變動率和VIX指數變動率有負向線性關係,並在體制2的時候和VIX指數變動率有負向非線性關係的存在、新台幣變動率和VIX指數變動率有正向線性關係,並在體制1、體制2、體制4、體制5和體制6的時候與VIX指數變動率有正向非線性關係的存在、韓元變動率和VIX指數變動率有正向線性關係,並在體制2、體制4和體制6的時候與VIX指數變動率有正向非線性關係的存在,表示可以利用VIX指數變動率來預測香港、日本、台灣和南韓匯率變動率的趨勢。因此投資人可以利用VIX指數變動率的走勢來預測港幣、日元、韓元、新加坡幣和新台幣變動率的方向,以利於資金風險的控管和進行更縝密的投資策略,以降低無謂的損失。
    Appears in Collections:[經濟系國際經濟學研究所] 學位論文

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